三中全會打開中國轉(zhuǎn)型大門

　　長期以來，我對十八屆三中全會抱有很高期待，認為會議將標志著中國在改革和經(jīng)濟政策上的一個決定性轉(zhuǎn)變。從三中全會公布的《決定》看，這次會議的成果超過我的樂觀預期。它打開了向“下一個中國”重大轉(zhuǎn)型的大門。中國經(jīng)濟將變得更均衡、更穩(wěn)定、更協(xié)調(diào)，最終變得更可持續(xù)。現(xiàn)在的關鍵是要制定透明的執(zhí)行戰(zhàn)略，使得三中全會確定的2020年轉(zhuǎn)型目標既可信，又能如期實現(xiàn)。

　　市場作用從“基礎性”變?yōu)椤皼Q定性”，標志著中國經(jīng)濟戰(zhàn)略的一個重大突破。這將使由市場決定的價格在經(jīng)濟資源和金融資產(chǎn)的配置中發(fā)揮更加重要的作用，對于解決困擾中國很長時間的許多不平衡問題至關重要。這些不平衡包括：制造業(yè)的產(chǎn)能過剩;對存款利率的嚴格管制所導致的個人利息收入受到人為限制，以及影子銀行(比如理財產(chǎn)品)的快速擴張;對人民幣匯率積極管理所導致的過度流動性。如果允許市場在確定中國的利率、貨幣和產(chǎn)品價格中發(fā)揮“決定性”作用，那么中國經(jīng)濟就能更好地解決其長期競爭力和生產(chǎn)率提升的問題。“決定性”一詞可能代表了中國經(jīng)濟管理者和政策制定者在理念上的一個重大突破。當然，關鍵也是要有一個透明的時間表來實現(xiàn)這些基于市場的定價。

　　長時間以來，有一個共識就是中國必須在經(jīng)濟增長模式方面實現(xiàn)一個大的結構性調(diào)整。三中全會公布的《決定》在這方面非常鼓舞人心。中國經(jīng)濟再平衡需要得到國內(nèi)私人消費更強有力的支持，這一點，人們已經(jīng)沒有異議�！笆�二五”規(guī)劃提出了經(jīng)濟再平衡的幾個主要支柱——通過發(fā)展服務業(yè)創(chuàng)造就業(yè)，利用城鎮(zhèn)化增加收入，通過完善社會安全網(wǎng)降低居民對未來的不安全感，從而減少預防性儲蓄。迄今，政策的著力點主要在于有關前兩個支柱的機遇，即創(chuàng)造就業(yè)機會和增加城鎮(zhèn)地區(qū)收入。尚缺乏足夠認識的是，需要將這些機遇轉(zhuǎn)變?yōu)橄�費，而這有賴于刺激消費者行為的改變，特別是要扭轉(zhuǎn)人們的不安全感，使他們對一個更安全的未來有信心。

　　令我感到鼓舞的是，《決定》注意到了中國經(jīng)濟和金融的眾多重要不安因素，包括一胎政策導致的人口扭曲、因過時的戶籍制度導致的社保異地流轉(zhuǎn)的障礙、國有企業(yè)利潤充實養(yǎng)老和醫(yī)療保障體系問題、因儲蓄利率管制導致民眾利息收入受限，等等。會議公布的措施極有可能推動中國實現(xiàn)長久以來所期待的結構性變革，轉(zhuǎn)向一個更強勁的由消費拉動的增長模式。

　　三中全會的《決定》使人們有理由相信，中國對外國企業(yè)和外國投資者進一步開放，已經(jīng)近在眼前。自由貿(mào)易區(qū)可能擴大這一點尤為令人鼓舞。加快資本項目可兌換和擴大外資準入也引人關注。但是，有些方面需要盡快明確。比如，哪些行業(yè)將可能開放？對外國投資者的門檻要求是什么？有沒有一個時間表？

　　一個需要特別關注的領域是，外資對中國仍處在發(fā)展初期的服務業(yè)的投資。中國服務業(yè)發(fā)展?jié)摿κ蔷薮蟮�。服務業(yè)是勞動(就業(yè))密集型產(chǎn)業(yè)，也是低碳產(chǎn)業(yè)。2025年之前，如果服務業(yè)占中國經(jīng)濟的比重從現(xiàn)在的43%增長到56%，那么中國服務業(yè)的產(chǎn)值就會在未來12年內(nèi)擴大約12萬億美元。從其他國家的經(jīng)驗看，這并非天方夜譚，因為服務業(yè)已經(jīng)是許多現(xiàn)代經(jīng)濟體的支柱。然而，中國建立并運營大型服務產(chǎn)業(yè)(例如批發(fā)、零售、物流、餐飲及休閑、金融以及醫(yī)療的后臺服務)的歷史還很短。在下一階段的發(fā)展中，中國需要引進外國技術和管理經(jīng)驗以應對挑戰(zhàn)。

　　隨著服務業(yè)在全球范圍內(nèi)日益變得可貿(mào)易，我們有理由相信，中國未來服務業(yè)中高達4萬億至6萬億美元的富礦可以對外資開放。這對中國和世界其他國家的企業(yè)都意味著巨大商機。要想抓住這一機遇，中國必須在三中全會之后緊接著制定服務業(yè)發(fā)展的全面藍圖(包括金融領域和非金融領域)。這是擺在中國改革議程上的未完成任務。▲(作者Stephen S. Roach現(xiàn)任教于耶魯大學，是摩根士丹利亞洲區(qū)前主席，本文由本報駐美國特派記者吳成良采訪整理)

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