危機(jī)與契機(jī)

　　美國(guó)國(guó)債再一次面臨違約的風(fēng)險(xiǎn)，不僅暴露了美國(guó)民主制度的缺陷，也再度凸顯了美元主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系的弊端所在。

　　“美元是我們的貨幣，卻是你們的問(wèn)題�！�1971年時(shí)任美國(guó)財(cái)長(zhǎng)康納利的這句名言，道出了美元危機(jī)的全球外溢影響。40多年后，由于全球經(jīng)濟(jì)融合度大為提升，美國(guó)國(guó)內(nèi)危機(jī)的負(fù)面溢出效應(yīng)遠(yuǎn)甚于以往。全球股市、匯市、大宗商品市場(chǎng)等都隨著美國(guó)預(yù)算危機(jī)起舞。債務(wù)違約更是直接威脅有關(guān)國(guó)家央行和全球其他投資者所持有美元資產(chǎn)的安全。

　　美債是全球金融市場(chǎng)的支柱，長(zhǎng)期以來(lái)被認(rèn)為是最安全的投資。藉此，美國(guó)可以低成本舉債，輕而易舉地對(duì)外轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。作為全球第一大經(jīng)濟(jì)體和主要國(guó)際結(jié)算與儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)，美國(guó)負(fù)有維護(hù)全球經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定的重大責(zé)任。然而，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題和政治極化現(xiàn)象不斷上演，動(dòng)搖著投資者對(duì)美債的長(zhǎng)期信心。伴隨美國(guó)國(guó)債違約風(fēng)險(xiǎn)的上升，投資者會(huì)要求更高的利率。融資成本的上升，意味著全球金融條件收緊，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成沖擊。美國(guó)國(guó)會(huì)于16日深夜通過(guò)的協(xié)議，只是把政府預(yù)算和聯(lián)邦債務(wù)上限問(wèn)題向后拖延幾個(gè)月，下一場(chǎng)爭(zhēng)執(zhí)又將在明年初到來(lái)。在美國(guó)公共財(cái)政恢復(fù)健康前，驢象之爭(zhēng)導(dǎo)致的政治僵局將更常態(tài)化地出現(xiàn)。美國(guó)財(cái)政的不確定性，成為世界經(jīng)濟(jì)的一大風(fēng)險(xiǎn)。

　　鑒于美債違約威脅在最后一刻消除，此次政治危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響有限。中國(guó)資本市場(chǎng)未完全對(duì)外開(kāi)放，因此，受國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)影響較小。但美國(guó)預(yù)算博弈的結(jié)果，很可能將導(dǎo)致其財(cái)政開(kāi)支以過(guò)快速度緊縮，未來(lái)幾年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)緩慢增長(zhǎng)，難以拉動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)快速反彈。面對(duì)美國(guó)市場(chǎng)需求疲軟和財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)和其他新興市場(chǎng)國(guó)家加強(qiáng)雙邊或區(qū)域性貿(mào)易、投資及金融合作，或?yàn)楝F(xiàn)實(shí)的戰(zhàn)略選擇。

　　在聯(lián)系日益密切的世界，不管是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，首先要“把自己的屋子打掃干凈”，調(diào)整政策反應(yīng)，不失時(shí)機(jī)進(jìn)行結(jié)構(gòu)改革，為經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。同時(shí)，國(guó)際間的合作與協(xié)調(diào)也是全球化時(shí)代的必要因素。

　　隨著美元信任危機(jī)的日積月累，越來(lái)越多國(guó)家尋求儲(chǔ)備資產(chǎn)的多元化，改革全球金融架構(gòu)的呼聲高漲。經(jīng)濟(jì)分析人士認(rèn)為，頻繁上演的債務(wù)危機(jī)正在給人民幣國(guó)際化步伐加速提供不可多得的契機(jī)。越來(lái)越多國(guó)家的央行已將人民幣作為儲(chǔ)備貨幣的一部分，人民幣也正在通過(guò)貿(mào)易和投資等渠道不斷增加國(guó)際存在。

　　國(guó)際體系的演進(jìn)，非一朝一夕之功。人民幣成長(zhǎng)為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣還需要中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)育成熟和更多的政策改革�？梢灶A(yù)見(jiàn)，在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，美元仍將是世界的主導(dǎo)貨幣，世界或許還得忍受美國(guó)政客們的折騰。然而，多極化的世界政治經(jīng)濟(jì)格局遲早要在貨幣層面上得以體現(xiàn)。周而復(fù)始的政治危機(jī)，侵蝕著美國(guó)信譽(yù)和金融特權(quán)，也必然催生著更加公正合理的國(guó)際秩序的到來(lái)。

　　《 人民日?qǐng)?bào) 》（ 2013年10月24日 23 版）

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