完善債券違約處置機制 維護債券市場穩(wěn)定運行

近年來，我國債券違約事件有所增多。為防范化解債券市場風險、保護投資者合法權益，中國人民銀行等三部門日前發(fā)布相關通知，加快完善債券違約處置機制。

在債券違約處置中，哪些方面將得以完善?各方職責與義務如何明確?中國人民銀行有關部門負責人1日就市場關心的問題進行了解答。

補齊短板 提升違約處置效率

我國債券違約歷史較短，違約處置過程中暴露出處置效率不高、周期長等問題。為此，2019年以來，人民銀行會同國家發(fā)展改革委、證監(jiān)會積極發(fā)揮公司信用類債券部際協(xié)調(diào)機制作用，加快完善債券違約處置機制，推出到期違約債券轉(zhuǎn)讓機制，實施債券市場統(tǒng)一執(zhí)法，不斷豐富市場化處置手段。

人民銀行有關部門負責人表示，建立完善的債券違約處置機制、提升違約處置效率，是防范化解債券市場風險、保護投資者合法權益的有效路徑之一，也是市場向縱深發(fā)展的必經(jīng)之路。

日前，人民銀行會同國家發(fā)展改革委、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布了關于公司信用類債券違約處置有關事宜的通知。通知明確了違約處置的基本原則、各方的職責與義務，建立健全了受托管理人等投資者保護制度，并加強了監(jiān)管協(xié)調(diào)，加大債券市場統(tǒng)一執(zhí)法力度。

人民銀行有關部門負責人認為，通知的發(fā)布是構(gòu)建市場化、法治化債券違約處置機制、推動債券市場規(guī)則統(tǒng)一的一項重要制度安排，有利于完善債券市場的基礎性制度，補齊市場發(fā)展短板，促進市場長遠健康發(fā)展。

強化契約精神 加大投資者保護力度

通知明確了債券違約處置的基本原則，強調(diào)要遵循市場化、法治化原則、各方盡職盡責原則和平等自愿原則;同時，也夯實了債券募集文件等契約基礎。

人民銀行有關部門負責人介紹，通知聚焦公司信用類債券的信用屬性，進一步強化和細化契約約束，明確債券募集等發(fā)行文件應當包含受托管理人責任義務、債券持有人會議規(guī)則、違約處置機制等與投資者權益密切相關的重要事項，為風險的處置端口前移和違約后順暢處置提供基礎。

通知還建立健全受托管理人、債券持有人制度。人民銀行有關部門負責人表示，明確引入受托管理人制度，可以突出受托管理人的角色定位;同時鼓勵優(yōu)化債券持有人會議機制，能提高持有人會議效率，促進國內(nèi)債券投資者保護制度與國際接軌。

據(jù)介紹，為豐富市場化違約處置機制，通知還探索為發(fā)行人和投資人搭建市場化處置平臺，進一步豐富違約債券處置的手段和路徑。此外，通知進一步強調(diào)發(fā)行人等信息披露義務人在債券違約中的信息披露義務，完善破產(chǎn)階段的信息披露要求。

明確權責 推進債券市場統(tǒng)一執(zhí)法

完善債券違約處置，需要明確各方的職責與義務，對發(fā)行人、債券持有人及各類中介機構(gòu)的職責義務和權利進行規(guī)范。

關于債券發(fā)行人，通知強化了發(fā)行人的契約精神，明確發(fā)行人積極履行清償責任的義務，不得惡意逃廢債或蓄意損害投資者合法權益，嚴格履行信息披露義務。

人民銀行有關部門負責人表示，堅持投資者權益保護與投資者風險意識提高并重。支持債券持有人充分利用集體行動機制維護合法權益，明確發(fā)行人要公平、公正對待債券持有人。

通知還強化了對中介機構(gòu)的問責。對此，人民銀行有關部門負責人表示，在強化中介機構(gòu)勤勉盡責的基礎上，推動主承銷商或受托管理人提高對存續(xù)期債券的信用風險評價和管理能力，明確建立中介機構(gòu)利益沖突防范機制，提高信用評級機構(gòu)的風險揭示能力，強化擔保、增信機構(gòu)的履職責任。

此外，通知還加強監(jiān)管協(xié)調(diào)和信息共享。在人民銀行有關部門負責人看來，這有利于推進債券市場統(tǒng)一執(zhí)法，加大對惡意逃廢債行為的懲戒力度，推動完善市場自律管理，加快培育市場合格機構(gòu)投資者。

人民銀行有關部門負責人表示，下一步，人民銀行將繼續(xù)會同相關部門，在公司信用類債券部際協(xié)調(diào)機制框架下，加快完善市場化、法治化的債券市場風險防范和處置機制，嚴厲打擊違法違規(guī)行為，構(gòu)建良好信用生態(tài)環(huán)境，維護債券市場穩(wěn)定運行。

原標題:完善債券違約處置機制 維護債券市場穩(wěn)定運行

原文鏈接:http://www.gov.cn/zhengce/2020-07/02/content_5523372.htm

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