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時(shí)事評(píng)論:央行為何強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定金融市場(chǎng)預(yù)期

2015-07-30 09:47:34 公務(wù)員考試網(wǎng) http://dmtsz.cn/ 文章來源:京華時(shí)報(bào)

  央行28日宣布,將按慣例于8月初召開分支行行長(zhǎng)座談會(huì),分析當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì),研究部署下半年重點(diǎn)工作。央行表示,下半年仍會(huì)堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策取向,穩(wěn)定金融市場(chǎng)預(yù)期。這是央行首次以發(fā)布新聞稿的方式來預(yù)報(bào)年中會(huì)議的召開,而“穩(wěn)定金融市場(chǎng)預(yù)期”的措辭,被不少業(yè)內(nèi)人士解讀為在釋放維穩(wěn)資本市場(chǎng)信號(hào)。

  可以理解,央行之所以在例會(huì)前即強(qiáng)調(diào)政策的穩(wěn)定性,與近期市場(chǎng)的大幅震蕩有關(guān)。目前豬肉等個(gè)別商品物價(jià)飆升,自然會(huì)引發(fā)人們是否會(huì)收緊貨幣政策以防止CPI過度上漲的擔(dān)心。一旦貨幣政策再度演變,處于劇烈震蕩期的資本市場(chǎng)不可能不受影響。此外,國際大宗商品市場(chǎng)全線下跌,新興市場(chǎng)貨幣備受壓力,國內(nèi)工業(yè)產(chǎn)值、利潤、用電量等重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都有一定程度下滑,也對(duì)貨幣政策是否會(huì)繼續(xù)穩(wěn)定打了一個(gè)問號(hào)。

  而震蕩最劇烈的是資本市場(chǎng)。在引入杠桿后,資本市場(chǎng)首次出現(xiàn)了如何管理杠桿化市場(chǎng)預(yù)期的新課題。自6月中旬以來,杠桿資金對(duì)資本市場(chǎng)的大幅下跌起到了推波助瀾的作用。在這樣復(fù)雜背景下召開的央行年中例會(huì),需要就貨幣政策的走向作出明確回應(yīng),而穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期無疑是最重要的目標(biāo)。穩(wěn)定預(yù)期既需要貨幣政策的相對(duì)穩(wěn)定,同時(shí)也需要有所進(jìn)取。這就是央行這份400字的新聞稿的真實(shí)含義。

  首先,央行強(qiáng)調(diào)不會(huì)因豬肉等個(gè)別商品價(jià)格飆升而收緊貨幣。其次,就資本市場(chǎng)而言,在當(dāng)下,穩(wěn)健的貨幣政策的含義,就是靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具,保持流動(dòng)性合理適度,實(shí)現(xiàn)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。這實(shí)際上是中性偏積極的政策取向,因而有利于穩(wěn)定資本市場(chǎng)的預(yù)期。同時(shí),不通過激進(jìn)的貨幣政策為資本市場(chǎng)注水,也為資本市場(chǎng)預(yù)留了繼續(xù)改革的空間。

  這正是穩(wěn)定資本市場(chǎng)必須保留的空間。目前,在“國家隊(duì)”出手,對(duì)大股東減持、期現(xiàn)貨做空查處從嚴(yán)后,資本市場(chǎng)趨于穩(wěn)定。因此,要穩(wěn)定資本市場(chǎng)預(yù)期,防止資本市場(chǎng)的動(dòng)蕩沖擊到金融市場(chǎng)的安全底線,除了讓貨幣政策發(fā)揮穩(wěn)定作用之外,還需要在許多方面有所進(jìn)取。比如,讓市場(chǎng)明確,以什么樣的方式管理最有效率,怎樣退出才能防止市場(chǎng)出現(xiàn)新恐慌,如何平衡正常的市場(chǎng)行為與行政干預(yù)之間的關(guān)系;又如,對(duì)于IPO成本過高導(dǎo)致股價(jià)畸高、對(duì)杠桿資金無法及時(shí)監(jiān)管等結(jié)構(gòu)性缺陷,也需盡快拿出解決辦法。只有這樣,資本市場(chǎng)才能找到正常發(fā)展的邏輯,金融市場(chǎng)的主要風(fēng)險(xiǎn)源頭才能逐步解除。本報(bào)特約評(píng)論員 徐立凡

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(編輯:moyun)
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